Vita Coco 주식: 대규모 개인 손실 후 보유

필립 파라오네(Phillip Faraone)/게티 이미지 엔터테인먼트

Vita Coco(NASDAQ:COCO)가 최근 몇 가지 강력한 결과를 내놓았지만, 주요 자사 브랜드 고객의 손실로 인해 중기적으로 이야기가 바뀌었습니다. 주가는 제가 7월에 낙관적인 이름을 쓴 이후 약 15% 상승했습니다.

2분기에 COCO 매출은 1년 전 1억 1,530만 달러에서 21% 증가한 1억 3,960만 달러를 기록했습니다. 이는 애널리스트들의 예상치인 1억 3,020만 달러를 가뿐히 넘어선 것입니다.

순이익은 1년 전의 110만 달러(주당 2센트)에 비해 1,800만 달러(주당 31센트)로 급증했습니다. 이는 컨센서스를 13센트 앞선 것이다.

조정 EBITDA는 1년 전 730만 달러에서 2,400만 달러로 3배 이상 증가했습니다.

총 마진은 1,120bp 개선된 36.6%로 전년 동기 25.4%보다 증가했습니다. 연속 기준으로 총 마진은 590 베이시스 포인트 증가했습니다.

부문별로 보면 Americas Vita Coco Coconut Water의 매출은 24% 증가한 9,500만 달러를 기록했습니다. 거래량은 21% 증가했습니다. 한편 Americas Private Label은 17% 증가한 2,410만 달러를 기록했으며 거래량은 22% 증가했습니다.

해외 부문에서는 비타코코 코코넛 워터 매출이 14% 증가한 1,270만 달러를 기록했고, 판매량도 8% 증가했습니다. 자사 브랜드 매출은 거의 72% 증가한 510만 달러를 기록했습니다. 거래량은 54% 증가했습니다.

회사는 현금 4,800만 달러와 부채 없이 분기를 마감했습니다.

회사는 Circana에 따르면 코코넛 워터 카테고리에서 51.9%의 시장 점유율을 차지하고 있다고 밝혔습니다. 이 카테고리는 미국에서 15% 성장한 반면 미국 소매 매출은 18% 증가하여 여전히 시장 점유율을 차지하고 있음을 보여줍니다.

회사 프레젠테이션

전반적으로 이번 분기는 COCO의 매우 강한 분기였으며, 매출과 판매량이 크게 증가했습니다. 이미 미국 시장 점유율 1위를 차지하고 있음에도 불구하고 회사는 여전히 점유율을 차지하고 있습니다. 마진 개선도 매우 인상적이었습니다. 이는 해상 운송 비용 개선을 고려한 투자 논제의 일부였습니다.

회사는 앞으로 연간 매출이 10~12% 증가할 것으로 예상했습니다. 이는 9~12% 매출 성장이라는 초기 전망과 9~11% 성장이라는 원래 지침보다 높은 수치입니다. 비타코코 코코넛워터 매출은 10대 중반에 증가할 것으로 예상되는 반면, 고객 손실로 인해 자체 브랜드 부문에서는 다소 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

낮은 운송 비용, 더 나은 브랜드 가격 책정, 브랜드 판매에 대한 더 많은 혼합을 통해 총 마진이 35~37% 사이가 될 것으로 기대하고 있습니다. 이는 연간 총 마진을 32~34%로 요구하는 사전 지침보다 높은 수치입니다.

조정 EBITDA는 5,600만~6,000만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 이는 이전 지침인 5,400만~5,900만 달러와 원래 지침인 5,200만~5,800만 달러보다 증가한 수치입니다.

공동 창립자이자 회장인 Michael Kirban은 최대 자사 브랜드 고객 상실의 영향에 대해 다음과 같이 말했습니다.

"우리는 브랜드 비즈니스를 우선적으로 성장시키겠다는 목표와 일반적으로 가격이 낮고 마진이 낮은 자사 브랜드 사업에 대한 의존도를 줄이려는 열망에 대해 지속적으로 이야기해 왔습니다. 최근 최대 자사 브랜드 고객과의 협상에서 제안된 사업을 유지하는 데 필요한 조건이 우리의 마진 목표 및 장기 목표에 어긋나므로, 우리는 이번 공급 관계 전환을 공동으로 결정했습니다. 우리는 여전히 이 고객과의 장기적인 파트너십을 매우 중요하게 생각합니다. 우리 브랜드 제품의 주요 소매업체입니다. 우리는 핵심 비즈니스의 강점에 대해 그 어느 때보다 열정적이며 특히 더 빠른 성장 기회를 볼 수 있는 브랜드 이니셔티브에 대해 기대하고 있습니다. 그러나 이러한 이니셔티브가 비즈니스 성장을 완전히 상쇄할 가능성은 낮습니다. 이 대규모 자사 브랜드 고객의 즉각적인 순 수익 손실 이 결정은 최근에 내려졌기 때문에 우리는 여전히 전환 계획을 개발하고 2024년 상업 이니셔티브를 구축하고 있습니다. 그러나 정보를 바탕으로 우리는 업데이트된 2023년 지침에 전달된 조정 EBITDA를 통해 2024년에 2023년 수준보다 향상된 총 마진을 통해 10대 중반의 조정 EBITDA 성장을 달성할 수 있으며 장기 EBITDA 마진을 향한 궤도를 가속화할 수 있다고 믿습니다. 목표. 순매출에 미치는 영향의 시기와 규모를 정량화하기는 어렵지만, 4분기부터 일부 영향이 나타날 것으로 예상되며 2024년 순매출은 한 자릿수 중반까지 감소할 수 있습니다. 이 예비 추정치는 이러한 전환 시점에 대한 현재 가정과 2024년 성장 이니셔티브를 성공적으로 구현하는 데 따른 상쇄 영향에 대한 현재 평가를 포착합니다. 다음 수익 발표를 통해 이 결정이 미치는 영향에 대한 견해를 업데이트하겠습니다. 그때까지 우리는 전환 시기를 더 잘 이해하고 2024년 성장 이니셔티브의 속도와 규모에 대한 더 나은 가시성을 갖게 될 것으로 기대합니다. 우리의 실적에서 알 수 있듯이, 우리는 마진 희석 성장보다 마진 증가 성장을 계속 우선시하는 것이 앞으로 우리의 비즈니스를 강화할 수 있다고 확신합니다."